Características de una
inversión
Cualquier proyecto de inversión supone la
inmovilización de unos recursos durante un periodo más o menos largo, con la
esperanza de obtener unos ingresos superiores a la inmovilización del dinero.
Por ello, toda inversión se caracteriza —desde el punto de vista financiero—
por la corriente de pagos y cobros que genera en la empresa mientras dura la
misma. Las características financieras de una inversión son las siguientes:
- Desembolso inicial. Se representa con D0 y es la cantidad que la empresa paga en el momento de adquirir los elementos de activo. Es el denominado momento cero y suele ser el pago más alto. En el caso de una inversión que se efectúa al contado, este es el único pago que se realizará.
- Duración temporal de la inversión. Es el número de años, representado con n durante los cuales se irán produciendo entradas y salidas de dinero como consecuencia de la ejecución del proyecto de inversión.
·
Flujos netos de caja o cuasirrentas.
Se representan con Fi y suponen la diferencia entre
los cobros (Ci ) y los pagos (Pi
) que soporta la empresa a lo largo de cada uno de n los
periodos que dura la inversión como resultado del desarrollo del proyecto.
Dentro de los pagos no se tienen en cuenta los gastos financieros que originan
los capitales invertidos en el proyecto.
Los flujos netos de caja son
la diferencia entre los cobros y los pagos, y no entre los ingresos y los
gastos. El ingreso es el derecho que tiene la empresa a que le
sea pagado un dinero, mientras que el cobro es la
materialización de este derecho, es decir, la percepción del dinero. La
diferencia entre el gasto y el pago es similar: el gasto es la
obligación que contrae la empresa como consecuencia de la ejecución de un
proyecto y el pago es la salida efectiva de dinero como
cumplimiento de esta obligación.
- Valor residual. Es el valor del bien al final de la vida de la inversión. Puede ocurrir que este valor sea cero, en el caso de que el bien no tenga ninguna aceptación en el mercado. Se representa por R. Este valor se sumará a los cobros del último flujo de caja.
Representación gráfica de las características financieras de una inversión
En un segmento horizontal se representa la
duración temporal de la inversión, que se divide en n periodos
determinados.
Los pagos representan la salida de dinero de la
empresa y llevan signo negativo (–), mientras que los cobros representan
entradas de dinero y tienen signo positivo (+).
En el momento inicial o momento cero se produce
el primer pago (desembolso inicial); durante cada uno de los n
periodos hay unos cobros y unos pagos que dan como resultado el flujo de caja
que corresponde al periodo y que normalmente es positivo.
Una empresa compra una máquina por 500 € para
llevar a cabo un proyecto de inversión que durará 5 años. Entrega 200 € en el
momento de la adquisición y espera obtener en cada uno de los años unos cobros
de 300 € y hacer unos pagos de 150 €. Al final del quinto año espera que la
máquina tenga un valor residual de 50 €.
La representación gráfica de esta inversión es la
siguiente:
11> Enumera los principales
elementos que definen una inversión.
12> Explica qué se entiende
por valor residual.
13> Realiza la representación
gráfica del siguiente proyecto de inversión: adquisición de una nave industrial
por 1 000 € que durará 4 años. El desembolso inicial es de 400 € y los flujos
de caja que se esperan son de 200, 300, 400 y 500 €, respectivamente, cada uno
de los cuatro años.
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